《热点透视》中企海外发债热方兴未艾,国内信贷收紧和国际扩张是推手 / 5 years ago《热点透视》中企海外发债热方兴未艾,国内信贷收紧和国际扩张是推手1 分钟阅读(本文作者为热点透视专栏作家,以下内容仅代表其个人观点) 撰稿 Peter Thal Larsen;编译 朱晓军 路透香港4月25日 - 中国企业的海外发债热方兴未艾。腾讯 和中国海洋石油有限公司 都越来越多地转向国际资本市场寻求融资。大陆信贷收紧是一个因素,不过国际扩张也是原因之一。尽管前路注定会有挫折,但海外发债活动还将继续增长。 去年,中国企业发行的外币债券价值接近580亿美元--几乎是2012年的两倍。今年迄今,发债额已经超过上年同期水平。而且,这还是在市场担忧中国经济增速放缓、以及美国联邦储备理事会(美联储/FED)决定缩减购债规模的情况下。美联储购债压低了全球利率。 如欲浏览中国企业海外发债热况图表,请点选: 中国的借贷成本升高,这是推动企业转向海外的原因之一。一个信贷评级为A的知名集团目前可以发行年息不足4%的10年期美元债券。同样的企业,在中国大陆进行同样年限贷款的利息接近7%。 一个令人担心之处在于,现金紧张的企业正依赖外国投资者来维持企业生存。所以,在国内从银行融资基本无望的中国房地产企业,一直是高收益外币债券的主力发行方,这点并非巧合。 不过,大量近期融资用于支持企业的海外业务。比如,中海油将把40亿美元发债收入中一部分,用于为收购加拿大石油勘探公司Nexen带来的债务再融资。 这种规模的发债热况将不可避免地出现变故。人民币兑美元近期下滑,将使得这些依靠国内现金流来偿还外债的企业深感压力。随着中国企业开始在国内债券上违约,海外债权人也肯定会感受到这种痛楚。此外,相比国内债权人,海外债权人受到的保护更少,所以企业崩盘给他们带来的代价更为高昂。 然而,随着中国金融系统的扭曲状况逐步消除,中国企业继续向海外拓展业务,对其它渠道融资的需求料将只增不减。海外发债盛况还有更大发展空间。(完) (译文审校 王洋)